미국의 IPO 리픽싱은 어떻게 다른가
북미 현장 전문 기술자들을 위한 버티컬 SaaS (Software-as-a-Service) 기업 서비스타이탄(ServiceTitan)이 지난 11월 18일 미국증권거래위원회(SEC)에 증권신고서(S-1)를 제출하며 기업공개(IPO) 절차에 본격 착수했습니다.
이번 S-1 문서는 미국 스타트업 생태계에서 투자 라운드가 진행됨에 따라 투자자와 기업 간의 이해관계가 어떻게 조정되는지, 특히 후기 단계 투자에서는 얼마나 정교하고 복잡한 구조가 사용되는지를 상세히 보여주고 있습니다.
특히 한국의 IPO 리픽싱과 유사한 IPO 래칫(Ratchet)을 포함, 비전환우선주, 자동전환 거부권 등 초기 투자 단계에서는 흔히 볼 수 없는 투자자 보호 조항들이 총망라되어 있는 점 또한 흥미롭게 다가옵니다.